2025年，军工与电力行业的重组浪潮席卷A股市场。
在国防现代化与能源结构转型的双重驱动下，军工集团通过资产注入提升核心竞争力，电力央企通过资源整合加速清洁能源转型。
本文基于行业动态与政策导向，严选8家兼具军工属性与电力重组潜力的A股公司，从业务布局、重组预期、市场表现三维度展开深度分析，特别是最后一家军工+电力跨界重组潜力有望翻倍。为投资者提供决策参考。
军工重组驱动因素
政策红利释放：国资委明确要求2026年军工集团资产证券化率达60%，通过“专业化重组+资本运作”提升市场竞争力。2025年国防预算同比增长7.2%，装备采购费用占比提升至41%，重点投向航空、航天、信息化装备领域。
技术协同需求：军工集团通过整合科研资源，突破“卡脖子”技术。例如，电科集团将雷达探测、电子对抗等核心资产注入航天科工集团，形成“空天一体、多维作战”超级军工集团，关键技术自主可控率目标达90%。
军民融合深化：工信部等七部门发布《2025军民融合行动计划》，推动卫星互联网、商业航天等技术向民用转化。中国星网集团启动“GW星座”低轨卫星发射，带动航天科技、中国卫通等企业订单增长。
核心公司分析
一，内蒙一机
业务定位：国内唯一主战坦克及轮式战车生产基地，兵工集团核心上市平台。
重组预期：承接兵装集团轻型武器与光电装备资产，形成“重型装备+轻型武器”协同布局。
市场表现：2025年Q1公募基金军工持仓占比提升至4.2%，重点加仓中航光电、航天电器等标的，内蒙一机作为陆军装备龙头，受益确定性高。
二，中兵红箭
业务定位：军工新材料与智能弹药领域整合平台，反坦克导弹、远程火箭弹市占率超30%。
重组预期：作为兵工集团唯一智能弹药上市平台，存在强烈资产注入预期，有望成为“中国神兵”核心组成部分。
技术突破：红箭-20反坦克导弹实现“发射后不管”，命中精度达0.3米，实战化训练需求推动弹药消耗率翻倍。
三，华强科技
业务定位：特种防护装备（个体/集体防护）、医药包装及医疗器械研发生产。
重组预期：兵器集团下属唯一弹药上市平台，国务院已同意两大军工央企重组，防化军工业务拓展空间大。
政策支持：军工ETF（512660）近三个月净流入25亿元，规模突破150亿元，显示资金对行业长期看好。
四，光电股份
业务定位：国内光电装备领军企业，激光制导、夜视器材技术领先。
重组预期：重组后或强化军工光学竞争力，承接更多军工光学订单，技术壁垒高。
市场数据：2025年6月25日，航空航天ETF天弘（159241）换手率超20%，成分股中兵红箭、航发科技等多股涨停，印证军工板块热度。
电力重组驱动因素：
清洁能源转型：2025年全社会用电量持续增长，风电、光伏装机占比提升。国家电投等央企通过整合水电、核电资产，优化能源结构。
资产证券化提速：国资委修订《重组管理办法》，简化军工、电力审核流程，支持分期支付、私募基金参与，降低并购门槛。
业绩对赌压力：如广西广电收购交科集团需完成2025-2027年累计5.85亿元净利润承诺，推动企业提升运营效率。
核心公司分析：
五，京能电力
业务定位：火电资产整合平台，控股股东华电集团2025年整合8家火电资产。
重组预期：通过收购控股股东旗下资产，减少同业竞争，提升盈利能力。2025年Q1净利润同比增长129.84%，液态空气储能获1.2亿元补贴。
政策支持：国资委明确“三个集中”战略，推动国有资本向新能源产业集中，京能电力加速新能源装机占比提升。
六，甘肃能源
业务定位：风电资产注入平台，控股股东2025年底注入1GW风电资产。
重组预期：收购常乐发电66%股权后，净利润同比增长889%，成为甘肃地区新能源龙头。
市场表现：2025年6月，公募基金重点加仓新能源板块，甘肃能源受益确定性高。
七，华银电力
业务定位：火电剥离后聚焦风光装机，2025年扩风光装机规模。
重组预期：剥离亏损业务，轻装上阵，受益于电力市场化改革。
技术优势：风电、光伏项目IRR超8%，高于行业平均水平。
八，西昌电力
业务定位：凉山州电网运营垄断企业，被中国电力收购后扭亏。
重组预期：独占区域电网资源，受益于四川水电外送通道建设。
财务数据：2025年Q1净利润同比增长1457%，毛利率提升至28%。
最后一家，军工+电力跨界重组潜力有望翻倍
业务定位：输变电装备业务整合平台，中国兵器装备集团拟与中国电气装备集团开展业务整合。
重组预期：控股股东变更后，或注入新能源资产，转型高端电力设备。
市场信号：2025年2月发布重组提示性公告，股价持续堆量，主力抢筹迹象明显。
2025年军工与电力行业的重组浪潮，为A股市场带来结构性投资机遇。
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